近期有消息透露，中共监管机构已口头要求部分大型商业银行限制购买美国国债，并指示那些持有较高敞口的银行减少其头寸。这一最新指示反映出中共对商业银行在持有大量美国国债时可能面临的剧烈波动风险的高度警惕。不过，这一要求并不适用于中共官方所持有的美国国债。
知情人士表示，该指示主要针对商业银行，而非中国的主权外汇储备，且并未明确要求调整的规模或时间。监管机构强调，此举的目的在于分散市场风险，而非出于对美国信用评级的担忧或地缘政治的考量。
这一消息传出后，美国国债价格出现下跌，亚洲市场的国债收益率小幅上升，美元也略微走弱。然而，对于缺乏其他投资渠道的中国商业银行而言，减持美国国债无疑是自断财路，因为美国国债的收益率在同类债券中具有竞争力，尤其是在国内经济投资活动风险上升的背景下。
过去一年，美国国债的收益率上涨了5.3%，在发达国家的主权债务市场中仅次于新加坡和以色列。此外，分析师们认为特朗普政府或许会对这一消息感到不满，尤其是在1月时，德意志银行的一位分析师曾建议外国投资者利用持有的美国债券和股票来对抗美国财政部长的某些言论。
尽管市场上流传着投资者“悄悄退出”或抛售美国国债的传言，但并未出现由此引发的恐慌，反而是衡量美国国债波动性的指标降至五年来的最低水平。美国财政部长也曾公开驳斥有关抛售的说法，强调国债市场在2025年的表现为自2020年以来最好，并创下了外国需求的最高纪录。
目前，北京尚未显现出大规模抛售美国国债的迹象。专家指出，即便北京选择进行大规模抛售，也可能因多种因素而无法达到预期效果。中国虽然是美国国债的第三大外国持有者，但其持有量远远低于日本和英国。
过去十年间，中共国有和私营部门持有的美国国债总额持续下降，2013年达到峰值的1.32万亿美元，截至2025年11月已降至6826亿美元，为2008年以来的最低水平。此外，分析人士认为，中方持有美国国债的实际降幅可能更小，因为部分持有的美国国债可能已转移至欧洲的托管账户。
市场分析人士指出，比利时的美债持仓被视为包括中国托管账户中的部分美国国债，且自2017年底以来，比利时持有的美债规模增长了三倍，达到4810亿美元。种种因素表明，北京在处理美国国债时将采取谨慎的态度，以维护市场稳定。