近日，山东省济南市的比亚迪核心经销商济南干城汽车贸易有限公司（简称“济南干城”）因资金链断裂事件引发了整个汽车行业的广泛关注。这一事件不仅暴露了中国汽车市场当前价格战的激烈程度，也反映出大多数经销商面临的生存困境，尤其是超过八成的经销商深陷“价格倒挂”的困境。
济南干城的资金危机首次曝光是在4月中旬，众多消费者反映他们购买的预付费“三保服务包”因门店关闭而无法兑现，此外，部分已付款的购车客户也因车辆合格证被用于融资抵押而无法完成上牌手续。济南干城在4月17日发布的《三保服务解决方案》中指出，该公司面临的资金困境主要是由于比亚迪近年来频繁调整经销政策，导致现金流紧张，加之山东地区的汽车经销商普遍遭遇危机，银行信贷收紧，融资渠道受阻。
对此，比亚迪于5月28日作出了回应，称传言关于政策频繁调整的信息并不属实，强调济南干城的资金链紧张主要源于其盲目扩张和高杠杆运营。自去年底以来，该集团的一部分4S店已被其他本地经销商收购。受此事件影响，比亚迪的股价在当日收盘时下跌了2.56%，H股也下跌了2.68%。
据报道，自2014年加入比亚迪经销体系以来，济南干城在山东省开设了20余家4S店，年营业额超过30亿元，曾是比亚迪经销商中的佼佼者，其中济南干盛门店更自称为“全国第一旗舰店”，在2018年至疫情爆发前表现尤为亮眼。然而，这一爆雷事件的背后，正是中国汽车市场价格战升级带来的系统性压力。
5月23日，比亚迪宣布对22款智驾车型推出限时补贴，例如海豹07 DM-i智驾版直降5.3万元，秦PLUS DM-i智驾版补贴后售价仅为6.38万元。随后，重庆长安、浙江零跑和吉利汽车等品牌也纷纷跟进降价，吉利星愿的起售价降至5.98万元，而凯迪拉克2025款XT4的折扣更是高达6万至8万元。面对这样的激烈竞争，吉利董事长李书福在5月28日的论坛上呼吁摒弃价格战，倡导价值、技术和品质竞争，认为无底线的价格竞争最终会导致不合规现象的出现。
这一事件还显示出整个汽车流通行业面临的严峻挑战。根据中国汽车流通协会的《2024年全国汽车经销商生存状况调查报告》，84.4%的经销商面临价格倒挂，60.4%的经销商则表示倒挂幅度超过15%。2024年，汽车经销商的盈利比例降至39.3%，而整个行业的资金密集程度较高，民营企业比例较大，资产负债率普遍达到80%甚至90%。盈利状况不佳使得许多经销商在融资到期时面临履约困难。
全国工商联汽车经销商商会的调研显示，银行对经销商行业的评级普遍偏负面，融资难、融资贵的问题愈发突出，经营不善的经销商更容易被抽贷或断贷。截至2024年底，中国汽车4S店总数降至32878家，同比减少4419家，降幅为2.7%，这是自2021年以来首次出现负增长。2024年1-11月，价格战已导致新车市场零售累计损失达到1,776亿元。