在2023年上半年，随着煤炭价格持续下行，中国五大煤炭企业遭遇了前所未有的业绩压力，净利润普遍录得双位数的显著下滑。其中，山煤国际的净利润同比暴跌49.25%，同时面临着应收账款激增和转型滞后的双重困境。
根据最新统计数据，在全国煤炭上市公司中，超过90%的企业营业收入同比下降，净利润出现亏损或下滑的企业比例也突破了90%。煤炭价格的急剧回落无疑是拖累业绩的主要因素。秦皇岛港5500大卡动力煤的成交均价约为685元/吨，同比下跌了22.2%。
在整体行业疲软的背景下，山煤国际的营业收入同比下降31.28%，归母净利润则大幅下滑49.25%，大幅超出行业平均水平。该公司在煤炭生产业务上的收入锐减29.59%，吨煤成本却不降反升，销量也下滑了13.19%。
此外，山煤国际的贸易量同比减少15.43%，第二季度的售价环比暴跌16.93%，毛利率仅维持在1.25%的低水平。更令人担忧的是，该公司上半年的经营性现金流净额为负4.69亿元，与去年同期相比骤降了28.5亿元。截至二季度末，其负债总额高达214.05亿元，相当于其A股市值的1.1倍，债务负担异常沉重。
在资产质量方面，山煤国际的情况也不乐观。应收账款激增至5.48亿元，较去年底暴涨82.67%；存货则膨胀至13.14亿元，增幅高达132.57%；预付款项升至2.92亿元，增长58.7%。在应收账款中，单项计提坏账准备金额达到20.09亿元，涉及14家客户的全额计提，显示出财务健康状况的严峻。
半年报还显示，山煤国际几乎未在新能源或清洁能源领域进行布局，光伏设备制造等新兴业务的收入数据也未被单独披露。与此同时，其研发投入反而下降了8%，降至1.71亿元。
除了山煤国际，其余四大煤炭巨头同样面临相似的挑战。中国神华上半年的营收为1,381.09亿元，同比下降18.3%，净利润为246.41亿元，下降12%。作为行业龙头企业，这已经是该公司连续三年上半年净利润下滑。
中国神华表示，今年以来，其煤炭销售量和平均销售价格分别下降了10.9%和12.9%，售电量和电价也分别下降了7.3%和4.2%。陕西煤业的营收为779.83亿元，下降14.19%；净利润为76.38亿元，下降31.18%，其煤炭售价的跌幅均超过23%。中煤能源和兖矿能源的情况同样不容乐观，分别出现了明显的营收和净利润下滑。
整体来看，上述企业的业绩大幅下降主要归因于煤价的持续下行，这一趋势让煤炭行业面临着前所未有的挑战。