在2024年度报告中，贵州茅台股份有限公司于当地时间周三晚间宣布，预计未来一年的收入增长将受到抑制，主要原因是公司加强了库存管理，以应对飞天茅台的价格波动。值得注意的是，这也是公司首次减少了茅台基酒的生产量。
根据报告，贵州茅台在2024年实现营业收入1708.99亿元人民币，同比增长15.71%。相比之下，2023年和2022年的增长率分别为18%和17%。净收入也增长了15%，达到了860亿元。然而，在即将到来的2025年，贵州茅台设定的目标仅为约9%的收入增长，这显示出公司对未来市场的谨慎态度。
长期以来，茅台酒被视为中国消费需求的重要晴雨表，但近年来却受到通货紧缩的压力影响，零售业绩明显下滑。彭博社的报道指出，由于中国房地产市场持续低迷及消费者信心不足，高端烈酒的需求明显下降，导致茅台的旗舰产品飞天茅台销售出现下滑。根据行业数据提供商的统计，去年12月底，2024年飞天茅台的批发价格从年初的2,950元降至2,315元，降幅超过20%。
为了应对批发价格的暴跌，茅台采取了限制供应的措施。一位分销商透露，茅台希望通过这样的方式来稳定市场价格。此外，花旗集团的研究报告指出，为了维护价格稳定，公司还首次在2014年以来削减了2%的基酒产量。
尽管茅台的盈利状况在很大程度上不受批发价格波动的影响，因为其固定售价为每瓶500毫升1,169元，但批发价格的疲软仍对茅台的股价造成了一定压力，2024年期间股价下跌超过10%。路透社的分析显示，贵州茅台过去十年生产的库存中，至少有50%未被消费，多数作为投资储备。分析师们警告，如果大量库存被抛售，可能会进一步影响茅台的市场表现和股价。
自去年以来，中国白酒市场持续低迷，连传统的销售旺季“中秋假期”和“中国新年假期”的销售情况也未如预期。更有甚者，中国新年过后，部分白酒的零售价格甚至低于出厂价格，市场出现了价格倒挂现象，导致多家企业不得不采取停止供货的策略以稳定市场。
最新的报道显示，从遵义到茅台镇的沿途，曾经繁盛的广告牌如今变得稀少，茅台镇的街道上酒铺冷清，生意惨淡。一家知名酒企的负责人透露，今年以来，茅台镇周边约70%的酒企产能已停产，部分招商经理甚至转行从事网约车服务，显示出行业面临的严峻挑战。