酒鬼酒股份有限公司近日发布了2025年半年度报告，显示出公司在今年上半年的业绩遭遇了重创。数据显示，酒鬼酒的营业收入为5.61亿元，同比下降了43.54%；归母净利润仅为895.50万元，同比大幅下滑92.60%，而扣非净利润也下降至842.07万元，降幅达到92.79%。尤其是在2025年第二季度，归母净利润更是出现了亏损，达到0.23亿元，同比下降147.77%，扣非净利润同样亏损0.23亿元，降幅达到148.77%。
公司将此次业绩下滑归咎于中国白酒行业的深度调整。报告指出，整体行业面临的压力加剧，以及市场中的马太效应，使得中小企业不堪重负，经营环境日益严峻。经销商在回款方面趋于谨慎，给公司的业绩造成了明显的冲击。
回顾过去两年，酒鬼酒的业绩持续下滑。在2023年，酒鬼酒的营收为28.29亿元，同比下降30.14%；归母净利润为5.48亿元，同比下降47.77%。而在2024年，这一趋势进一步恶化，营收下降至14.23亿元，降幅达到49.7%；归母净利润也大幅下滑至1,249.33万元，同比下降97.72%。业内分析认为，酒鬼酒的业绩下滑主要是由于过度透支市场和经销商的结果。
自2019年以来，酒鬼酒曾发誓要重返行业领先地位，期间其经销商数量迅速扩张，从2020年到2022年新增经销商1,058个，至2022年总数达到1,576个。尽管公司通过向经销商压货实现业绩增长，但未能与经销商建立共赢关系，导致经销商库存问题严重，最终在行业整体库存压力增大的情况下，业绩出现失速，且经销商纷纷出逃。
根据最新数据，酒鬼酒的经销商数量已降至805家，较2024年末的1,336家减少了531家，延续了去年流失的趋势。2024年，酒鬼酒的经销商数量也从1,774家降至1,336家，净流失438家。
为应对利润下滑，酒鬼酒在今年上半年提出了“2+2+2”战略单品体系，旨在聚焦主要大单品，推动产品升级及新产品的上市推广，并通过强化监督管理和针对性措施，努力解决经销商的库存问题。然而，从财务数据来看，这些措施的效果仍然有限。