在经历近一年的“反内卷”努力后，中国光伏行业依然未能看到明显成效。2026年第一季度，光伏产业链上游价格持续下跌，加之终端需求疲软，导致众多企业陷入净利润亏损的困境。知名企业如隆基绿能、通威股份和TCL中环等，已经连续十个季度面临亏损。
据统计，光伏主产业链的22家上市公司在今年第一季度的总营收为958.56亿元人民币，较2025年同期的1085.16亿元下降了11.67%。整体来看，22家公司的营收平均降幅接近22%，大多数企业同时遭遇了环比和同比双重下滑的局面。
具体来看，隆基绿能的营收下降幅度达到18.03%，总营业收入仅为111.92亿元，创下自2020年一季度以来的最低单季营收记录。而通威股份的营收降幅则更为严重，达到23.9%，其单季度收入也创下近五年来的新低。
在收入普遍下滑的背景下，这些企业的净利润也持续亏损。22家公司的归母净利润合计亏损105.54亿元，而去年同期则为117.26亿元。更深入的数据表明，从扣非后归母净利润来看，这22家公司的首季度亏损金额达到了131.72亿元，基本与上年同期持平。
其中，有五家企业在单季度内的亏损超过10亿元，包括通威股份、隆基绿能、TCL中环、晶科能源和晶澳科技。进一步分析显示，有13家企业的扣非净利润同比亏损扩大，这表明其主营业务的盈利能力依然没有显著改善。
截至今年第一季度末，通威股份、隆基绿能和TCL中环等龙头企业的净亏损状态已持续十个季度。报告指出，光伏主产业链在硅料、硅片、电池和组件四大核心环节呈现出“规模收缩、利润续亏”的特征。尤其是硅片和硅料两个环节，因价格大幅下跌，成为行业亏损的重灾区。这份经营成绩单也反映出光伏行业“反内卷”进程的复杂性与长期性，挑战依旧严峻。