在2025年上半年，万华化学的业绩报告引发了市场的广泛关注。根据公司发布的数据，万华化学的营收与归母净利润分别为909.01亿元和61.23亿元，较去年同期分别下降了6.35%和25.10%。这一趋势反映了整个化工行业面临的严峻挑战。
行业分析显示，当前中国化工行业正遭遇供给过剩和需求疲软的双重压力，企业之间的竞争愈发激烈，许多公司陷入“内卷式”竞争的困境。国信证券的研究报告指出，石化行业的营业收入利润率自2021年的8.03%持续下降至2024年的4.85%，而2025年上半年仍处于低迷状态。
万华化学的表现实际上是整个行业的缩影。数据显示，中国主要监测的157种化工产品中，有54%的产品出现了亏损。这其中，石化产品的价格普遍下降，导致公司的利润空间进一步被压缩。特别是，石化行业的烯烃等产品在上半年集中释放了产能，使得供需关系出现阶段性失衡，价格随之下滑。
此外，万华化学在上半年也遭遇了原材料价格与产品价格同步下跌的局面。根据澎湃新闻的报道，纯苯的均价同比下降21.53%，动力煤下降22.78%，而一些石化产品的价格同样显著下滑。例如，山东正丁醇的价格同比下降了20.17%，而华东地区的PVC价格也下降了13.14%。
尽管全球聚氨酯行业的需求保持平稳，新能源汽车轻量化的趋势推动了复合材料的需求，但由于海外市场建筑节能领域的需求低于预期，万华化学的整体业务仍面临重重困难。尤其是在氨纶行业，长期的产能过剩使得毛利率低至-30.61%，这进一步加剧了行业的困境。
截至2025年7月30日，中国化工产品价格指数CCPI降至4089点，较年初下滑了5.6%。在279种石化化工品中，仅有48种实现了价格的同比上涨。整个化工行业的未来发展仍然面临严峻考验，企业亟需寻找新的增长点以应对当前的挑战。