绝味食品，这家曾经在中国街头巷尾风靡一时的鸭脖品牌，如今却正经历着前所未有的挑战。根据公司最新发布的业绩预告，2025年预计将出现1.6亿至2.2亿元的亏损，这是公司上市以来首次出现年度亏损，标志着其业绩进入了实质性的下滑阶段。
作为中国知名的卤味零售巨头，绝味食品在过去的几年中曾与周黑鸭、煌上煌共同被称为“卤味三巨头”，在门店数量和市值上遥遥领先。然而，近年来的财务问题逐渐浮出水面，特别是由于涉及“7亿元加盟店装修费未计入账目”而被监管机构实施了“其他风险警示”，其股票也因此被冠以“ST”字样，意味着公司的经营及财务状况出现了异常。
受到“ST”影响后，绝味食品的股票涨跌幅限制被压缩至5%，许多机构投资者被迫清仓，公司的信誉在资本市场上急剧下滑。绝味在财报中将业绩不佳归结为行业竞争压力、生产能力未能释放以及多方面因素的影响，但深层次的挑战则源于其粗放式加盟扩张模式的反噬，而精细化运营能力尚未形成有效的补充。这一问题使得绝味成为“三巨头”中最早出现业绩断层的企业。
凭借早期的快速扩张，绝味曾成为门店数量最多的品牌。然而，最近的数据表明，绝味的门店数量在过去一年半中净减少超过4000家，从2024年中期的财报开始，绝味不再披露门店数量，这也被外界解读为公司收缩的信号。业内普遍认为，2024年到2025年是整个卤味行业的严峻考验，周黑鸭与煌上煌也在此期间持续关闭门店。
绝味门店密集布局的直接后果是单店盈利能力持续下降。一位江苏地区的加盟商表示，尽管面临外卖竞争加剧和消费疲软，其门店的日营业额仅为3000元，毛利率约30%，全年净利润不足7万元。单店效益的下降同样是周黑鸭和煌上煌关店的重要原因。
在行业高速增长的背景下，总部曾通过鼓励加盟商扩张来维持市场信心，但如今市场上卤味替代品的激增，包括紫燕百味鸡等品牌的崛起，已明显加剧了竞争。相比于茶饮品牌在数字化营销和供应链管理上的创新，绝味在管理思维上仍停留在基础层面，缺乏更具前瞻性的策略。
尽管绝味近年来推出了一些新品，但市场反响平平，线上线下的引流和渠道拓展也未见明显成效。与此同时，社交媒体上对其“鸭脖刺客”现象的声讨日益增多。绝味的招牌鸭脖单价已突破60元/斤，而同类产品的价格普遍在35-45元之间。在消费者愈发理性的消费观下，高价格与缺乏创新的结合，正在逐渐削弱绝味的市场竞争力。