三六零安全科技股份有限公司近日发布的2024年年度报告显示，该公司在过去一年中继续面临严重亏损，累计亏损额已超过37亿元人民币。值得注意的是，2024年的销售费用也持续上升，仅该年就超过了20亿元，让人对其未来的财务状况产生担忧。
根据报告，三六零在2024年全年亏损达10.94亿元。其中前三个季度的亏损分别为1.1亿元、2.32亿元和2.38亿元，而第四季度的亏损则大幅攀升至5.15亿元，几乎占据了前三季度亏损的全部额度。与去年相比，归属于上市公司股东的净利润同比亏损扩大了122.10%。
进一步分析显示，三六零在2022年至2024年间的累计亏损已超过37亿元，并且在2025年第一季度，该公司又亏损了2.73亿元，同比亏损幅度扩大149.16%。自2019年以来，三六零的营收已连续六年下降，从2019年的128.41亿元降至2024年的79.48亿元，降幅达到12.23%。在各个业务板块中，互联网广告及服务、智能硬件、安全业务的收入分别下降了7.9%、35.4%和27%。尽管互联网增值业务出现了26%的增长，但整体业绩仍难以扭转颓势。
在持续亏损的背景下，三六零的销售费用在2024年超过了20亿元，而2025年第一季度的销售费用同比增长超72%，达到8.04亿元，远超公司的营收增速。2025年第一季度，公司营业收入为18.64亿元。总体来看，该公司在2025年第一季度的销售费用和管理费用总和占营业总成本的比例达到了43.45%，同比增加54%。有投资者对此表示质疑，认为在如此高的销售和研发费用下，三六零的经营效率令人堪忧。
尽管财报中未对销售费用的增幅作出详细解释，三六零仅将净利润下降归因于“销售费用增加”。目前，该公司的资金链面临压力，现金流状况不佳，尤其是经营活动的现金流量净额为3.26亿元，较上年同期减少了64.71%。
截至4月25日下午收盘，三六零的股价报10元/股，总市值接近700亿元。对此，许多投资者表示困惑，连续巨额亏损的三六零为何能维持如此高的市值。
三六零成立于1992年，专注于互联网和移动安全产品及服务的提供，旗下拥有360安全卫士、360手机卫士和360安全浏览器等知名产品。2016年，该公司完成私有化交易并从纽交所退市，随后于2018年在上海证券交易所上市。