2025年上半年，中国的房地产市场面临严峻考验，50家上市房企的整体营收下降了15%，净利润更是出现了高达902亿元的亏损。这一趋势不仅反映出行业的困境，还标志着连续四年的财务亏损。
根据最新的财务数据显示，这50家典型上市房企在上半年实现的营业收入为12,868亿元（人民币），相比去年同期大幅下滑；毛利润则下降至1414亿元，降幅为9%。值得注意的是，自2022年起，上市房企的净利润便首次出现亏损，2023年的亏损进一步扩大至2762亿元，2024年继续恶化至3397亿元，2025年上半年亏损已成为常态。
此外，2025年上半年，这些房企的毛利率降至10.87%，净利率为-7.45%，归母净利率则为-7.9%，显示出行业整体的盈利能力处于亏损状态。存货方面，典型房企的账面价值总计8.14万亿元，比2024年底的8.53万亿元减少了4.6%。与此同时，企业的负债情况依然严峻，部分企业面临着爆雷的风险。
从负债结构来看，50家上市房企的总有息债务规模达51,816亿元。央企的负债稳中有升，国企则增长了1.8%；而混合所有制和民营房企的负债相较于期初分别减少了3.23%和1.58%。尽管如此，短期偿债压力依旧加大，平均净负债率已达到108.71%，较期初上升了4.87个百分点。
民营房企特别遭受重创，其净负债率提升至269.03%，长期处于高负债状态，融资与销售的压力使得其短期内难以降低偿债风险。流动性风险也随之加剧，一些企业在中期财报中并未披露预售监管资金，导致非受限现金的持有量进一步减少。
数据还显示，80%的企业在中期的现金持有额较期初显著减少，56%的企业非受限现金与短期债务的比例持续恶化。若再考虑到应付贸易款及其他经营性债务，实际的短期偿债压力将更加严峻。
综上所述，2025年上半年上市房企的财务报告揭示出盈利能力下滑、债务负担沉重以及库存压力依旧是当前房企所面临的严峻挑战。